Durante gran parte del siglo XX, el mercado inmobiliario fue la base del sueño americano. Ser propietario de una vivienda, y la estabilidad financiera que representa, era un camino seguro hacia la prosperidad de la clase media.
Ese sueño se convirtió en una pesadilla para muchas familias estadounidenses durante la épica burbuja inmobiliaria y su posterior estallido en 2008-2009. Es más, en las casi dos décadas siguientes, las políticas monetarias federales, junto con las restrictivas normas de desarrollo local, han generado una burbuja aún más peligrosa que la anterior.
Ahora, el desmoronamiento del mercado inmobiliario estadounidense y la consiguiente presión económica se han vuelto demasiado grandes como para ignorarlos . Para entender por qué se desmorona el mercado inmobiliario, hay que analizar quiénes se espera que compren las casas. La aritmética simplemente no funciona.
Hemos llegado al punto en que los ingresos discrecionales, el dinero que sobra después de cubrir las necesidades básicas, prácticamente han desaparecido para gran parte de la población. Cuando el 67 % de los estadounidenses vive al día, ahorrar para el enganche es imposible.
Actualmente, alrededor del 72 % de los estadounidenses tienen dificultades para pagar sus facturas mensuales. No nos referimos a vacaciones de lujo ni a gastos médicos inesperados. Nos referimos a mantener la luz encendida y el refrigerador lleno. Cuando se acaba el colchón, todo el motor económico se para.
La falta de vivienda asequible ha creado una brecha generacional. Los jóvenes trabajadores se encuentran atrapados en una situación de alquiler permanente. Son incapaces de construir el patrimonio que una vez constituyó el pilar de la clase media del país.
Actualmente, más del 75 % de las viviendas en todo el país son inasequibles para el hogar promedio. La mayoría de los estadounidenses están prácticamente excluidos del mercado inmobiliario. Y esta cifra va en aumento.
Entre tasas de interés más altas en comparación con hace cuatro años y valoraciones infladas artificialmente, la vivienda básica ya no existe.
La trampa mortal de la hipoteca
La escala de la movilidad social ha sido desalojada. Millones de estadounidenses han quedado rezagados. La vivienda ya no es un camino básico hacia la estabilidad financiera, sino un activo especulativo inalcanzable.
Lo que estamos viendo es la servidumbre del alquiler de una generación. Si no puedes comprar, alquilas. Si alquilas, no puedes ahorrar para comprar. Es un círculo vicioso que mantiene el patrimonio en manos de unos pocos, mientras que la clase media se ve obligada a pagar por un techo que nunca poseerá.
El hogar estadounidense moderno también opera en una situación de fragilidad. La mayoría de las familias necesitan dos ingresos solo para mantener la hipoteca al día. Esta trampa de doble ingreso significa que no hay margen para una pérdida de empleo inesperada.
Si tan solo uno de los cónyuges pierde su trabajo, lo cual se está convirtiendo en una amenaza inminente a medida que el mercado laboral se adapta a las realidades de la IA, la casa pasa rápidamente de ser una carga a un pasivo. El tiempo desde que no se recibe el sueldo hasta que se recibe la notificación de ejecución hipotecaria es más corto de lo que la mayoría de la gente cree.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el mercado laboral es sólido. Pero la realidad es otra. Nos enfrentamos a un año en el que se prevé la desaparición de millones de empleos .
La automatización y la IA están desplazando empleos administrativos que antes eran seguros. Se han producido despidos masivos en tecnología, finanzas y manufactura. En crisis anteriores, solía haber sectores capaces de absorber a los desplazados. Hoy, todos los sectores, excepto los empleos de bajo costo en el cuidado de personas mayores, se están contrayendo simultáneamente.
Cuando se acaban los trabajos, se acaban las casas. A un banco no le importan tus años de servicio leal. Cuando empieza a correr el plazo de 30 días por un pago atrasado, eso es todo lo que importa.
Colapso diseñado
A pesar de lo que indican los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, cada vez hay más pruebas de que este no es un ciclo económico cualquiera. Al observar la velocidad del declive y la focalización específica en la clase media, parece ser algo completamente distinto.
La clase media, específicamente el segmento que históricamente ha tenido la mayor propiedad privada, está bajo ataque. Al debilitar el mercado inmobiliario, la riqueza se canaliza hacia arriba. Cuando las familias pierden sus hogares por una ejecución hipotecaria, no solo pierden un techo, sino también su principal fuente de riqueza intergeneracional.
El resultado es una civilización de siervos. Estamos en rápida transición hacia una sociedad de arrendamiento. Si no tienes propiedades, no tienes ningún interés en el futuro. Estás excluido.
En 2008, la crisis se centró en los malos títulos y los préstamos subprime. Hoy, la crisis se centra en la asequibilidad y la insolvencia. La inflación de los precios de la vivienda, sumada al estancamiento salarial, se ha vuelto insuperable.
Además, a medida que los bancos pierden casas en masa, no se ejecutan hipotecas ni se vuelven a poner a la venta a un precio más bajo. Se venden al por mayor a fondos de cobertura, que rápidamente aumentan los alquileres . Esto significa que su vecindario pronto podría ser propiedad de una corporación sin rostro, y mucho menos alma.
El mercado inmobiliario no solo se está enfriando. Se está vaciando. Entre la pérdida de ingresos discrecionales, la inestabilidad del mercado laboral y la absoluta imposibilidad de la hipoteca con dos ingresos, la clase media estadounidense se encuentra en una trampa.
Sin embargo, el colapso no se avecina. Ya ha comenzado. La pregunta no es si el mercado sobrevivirá, sino quién quedará con algo cuando se calme la situación.
Reduciendo a polvo a la clase media estadounidense
Durante décadas, la vivienda fue una cuenta de ahorros forzosa que permitía a un mecánico o a un maestro jubilarse con dignidad. Hoy, ese vehículo ha sido secuestrado por el capital institucional.
A medida que disminuye la oferta de viviendas asequibles, observamos el auge de la tendencia de construir para alquilar. En este caso, se construyen fraccionamientos enteros no para que las familias los compren, sino para que las empresas los alquilen a perpetuidad.
Este cambio marca la transición de una sociedad de partes interesadas a una sociedad de suscripción, coherente con el dictado del Foro Económico Mundial de «no poseerás nada y serás feliz». La vivienda, la necesidad humana más básica, se ha convertido en un servicio de suscripción.
Por lo tanto, ha desaparecido la posibilidad de acumular patrimonio privado mediante la propiedad de una vivienda a largo plazo. Como inquilino, ya no genera capital ni riqueza, sino que financia los dividendos trimestrales de un fondo de cobertura.
Este modelo explotador garantiza que los frutos del trabajo se desvíen de la comunidad hacia las arcas de accionistas distantes. Como resultado, la clase trabajadora se queda con solo ingresos y una sensación de inestabilidad perpetua. La escalera económica ha sido reemplazada por una espiral sin salida.
Además, una sociedad de inquilinos es una sociedad de transeúntes que carecen de los vínculos comunitarios a largo plazo que antes fomentaba la propiedad de una vivienda. Al abrirse la trampilla, la caída destruye las finanzas de las personas y destroza el concepto mismo del vecindario.
El compromiso comunitario y el orgullo local desaparecen cuando los residentes de una calle no tienen un interés permanente en su futuro. Pueblos vibrantes se convierten en lugares anónimos para una fuerza laboral cada vez más desplazada. Nadie hace contacto visual. Nadie cuenta chistes. Nadie ayuda a su vecino mayor a traer la compra.
La era de la independencia de la clase media estadounidense se está cerrando. El sueño de ser propietario de una vivienda está siendo reemplazado por la realidad de la deuda permanente, y los cimientos de la clase media estadounidense se están desmoronando.